时代电气连续三年研发费用超16亿 新兴装备业务成新驱动力收入占比28%

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来源：长江商报

半导体行业的兴装新驱持续火热，给（688187.SH、备业3898.HK）业绩增长带来新的占比契机。

日前，时代收入时代电气发布业绩预告，电气动力公司预计2022年半年度实现归母净利润约8.42亿元，连续同比增长21.08%；扣除非经常性损益后的年研净利润约6.07亿元，同比增长23.27%。发费

长江商报记者注意到，用超亿新在疫情影响下，本以轨道交通为核心主业的时代电气，抓住了半导体行业的发展机遇，积极开拓第二产业，成为公司业绩回温的重要。

今年一季度，时代电气包括功率半导体等在内的业务实现营业收入7.31亿元，同比增长132.77%，占当期营收的比例快速提升至28.72%。

作为科创板中市值最高的几家公司之一，时代电气保持高强度的研发投入力度，维持核心竞争力。2019年至2021年，公司连续三年研发费用超过16亿元，在科创板公司中排名前五。

上半年业绩预计增长21%

作为中车系公司，时代电气属于轨道交通运输设备行业，是我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商。去年9月7日，公司登陆科创板，顺利实现A+H两地上市。

疫情爆发后，轨道交通行业受影响较大。科创板上市之前，时代电气的盈利能力就出现波动。2018年至2020年，时代电气分别实现营业收入156.58亿元、163.04亿元、160.34亿元，净利润26.12亿元、26.59亿元、24.75亿元，同比变动3.53%、1.79%、-6.91%。

2021年，时代电气回A首年，公司实现营业收入和净利润分别为151.21亿元、20.18亿元，同比减少5.69%、18.49%。

作为时代电气的核心主业，轨道交通装备业务收入的下滑，是导致公司2021年业绩双降的主要原因。

年报显示，2021年时代电气的轨道交通装备业务实现营业收入122.52亿元，同比减少11.8%；该业务毛利率为36.99%，同比减少2.52个百分点。对此，公司解释称主要系中国国家铁路集团等大客户缩减投资预算导致轨道交通装备产品市场需求下降所致。

核心业务的的下滑引起了市场的关注。在投资者会议上，时代电气表示，虽然目前中国国家铁路集团的采购在一季度实现收入比例依然很低，但城轨、地铁相对比较高。地铁会保持稳定增长，在市域方面机会比以前更多，在几个大城市拿到了很多市域项目。对国内走出疫情影响后的轨交发展持乐观状态。

如时代电气预期，今年以来，公司经营业绩改善明显。一季度，公司实现营业收入和净利润25.45亿元、3.41亿元，同比分别增加22.29%、31.01%，结束此前连续三个季度净利润下滑趋势。

在此基础上，日前时代电气预计，公司2022年上半年将实现净利润8.42亿元，较上年同期增加1.47亿元，同比增长21.08%；扣除非经常性损益后的净利润也达到6.07亿元，较上年同期增加1.15亿元，同比增长23.27%。

对于业绩增长，时代电气表示，一方面系公司克服内地疫情反复的不利因素，紧抓功率半导体器件、汽车电驱产品在全球缺芯潮蔓延及新能源汽车产业蓬勃发展的战略机遇，深挖内部经营潜力，稳产达效；另一方面系公司本期盈余资金较上年同期进一步充沛，资金管理收益同比增加所致。

此前，时代电气IPO募资净额74.62亿元。截至2021年末，公司IPO募投项目累计已投资18.9亿元，结余近56亿元，其中40.58亿元已用于购买现金管理产品。

核心器件IGBT构筑第二增长曲线

相较于发家业务传统轨道装备而言，近年来时代电气，以IGBT为首的新兴装备业务更令市场关注。

据了解，IGBT是电能转换与应用的核心芯片，也是一种功率半导体，高压IGBT则是列车重载、高速运行的基础。时代电气介绍，在功率半导体领域，公司建有6英寸双极器件、8英寸IGBT和6英寸碳化硅的产业化基地，拥有芯片、模块、组件及应用的全套自主技术。公司生产的全系列高可靠性 IGBT产品打破了轨道交通和特高压输电核心器件由国外企业垄断的局面，目前正在解决我汽车、新能源发电装备的核心器件自主化问题。

招股书披露，2018年至2020年，时代电气包括功率半导体器件等在内的新型装备业务分别实现收入17.56亿元、17.65亿元、19.01亿元，占各期营收的比例分别为11.21%、10.83%、11.86%。

年报显示，2021年时代电气的新兴装备业务实现营业收入25.72亿元， 同比增长35.31%。在方面，公司IGBT在轨交、电网领域批量交付，占有率国内第一。

今年一季度，时代电气新兴装备业务实现营业收入7.31亿元，同比增长132.77%，占当期营收的比例快速提升至28.72%。

其中，受益于自主IGBT器件助力及量产订单的批量交付，新能源汽车电驱系统收入1.83亿元，增幅高达306.96%。同时，受益于新能源汽车行业高速增长，公司功率半导体器件收入3.75亿元，同比增长124.99%。

持续高强度的研发投入，则是时代电气在夯实传统主业的基础上积极打造新业务的基础。2019年至2021年，时代电气连续三年研发费用超过16亿元。其中，2021年公司研发费用16.9亿元，在全部科创板上市公司中，排在前五位。

二级市场上，截至7月22日收盘，时代电气股价59.88元/股，较其发行价累计上涨超90%。目前公司总市值848.04亿元，在科创板公司中排在第九位。

责编：ZB

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