全面注册制蓄势待发,板块估值处于历史低位,券商股战略性配置窗口或已到来?

8月17日消息,全面券商股盘中再现异动,注册制蓄值处战略置窗涨停,势待史低商股、发板、块估口或、于历已等纷纷跟涨。位券
全面注册制蓄势待发
政策面上,性配全面注册制落地在即。全面8月1日,注册制蓄值处战略置窗中国证监会主席易会满在《求是势待史低商股》官网上发表《努力建设中国特色现代资本市场》。
“经过近3年的发板试点探索,以信息披露为核心的块估口或注册制架构初步经受住了市场考验,配套制度和法治供给不断完善。于历已全面实行股票发行注册制的位券条件已基本具备。”易会满介绍,下一步,证监会将牢牢把握改革正确方向,科学把握审核注册机制、各板块定位、引导资本规范健康发展等问题,以“绣花”功夫做好规则、业务和技术等各项准备,确保这项重大改革平稳落地。同时,加快中介和投资端改革,完善证券执法司法体制机制和投资者保护体系,推进关键制度创新,为资本市场健康发展营造良好的制度和生态环境。
此外,7月,在券商层面,券商发债迎来小高潮,发行公司债规模突破千亿元。众多券商抓住注册制改革的红利发行债券补充资金,以提高服务资本市场的能力,并提高资本实力,为进一步发展公司重资本业务提供更为坚实的基础。
估值处于历史低位
认为,从配置窗口看,中美利差最大压力点或过去,市场或存在一定程度的“高低切换”内在需求,可能Q3季度末胜率较高,战略性配置性窗口或已来。“我们判断,行业生态重塑,财富管理和机构业务卓越的龙头部券商有望获得更高估值溢价;边际景气度改善较强的标的,在震荡行情中具有相对收益,建议关注Q1财报较好且Q2盈利景气度延续的标的。”
光大证券认为,展望未来,预计随着资本市场改革制度的继续深化、资本市场主体活力的持续提升,券商有望迎来发展新机遇。当前证券板块估值处于历史低位,“稳增长”主线下低估值金融板块修复行情仍值得期待。
华创证券也认为,当前券商处于估值低位,配置胜率较高。目前券商板块PB估值为1.41倍,近三年PB估值的历史分位点为8.44%。流动性预期宽松,政策面改善,当前券商板块进一步上行的概率仍然较高。财富管理业务与市场环境的关联度较高,财富管理大趋势加上市场环境边际改善,财富管理特色券商拥有更具确定性的配置价值;注册制带动投行资本化协同更为畅通、风控与价值发现能力更强的头部券商有望受益更多。
中航证券研报认为,券商板块处于历史底部下行空间有限,短期关注修复行情。报告称,6月末以来,券商板块持续回落,市场风险偏好下降,市场整体缺乏上升动力,上行受阻,券商板块也难以独善其身。下半年,预计我国流动性将依然保持合理充裕,目前券商板块处于历史底部,下行空间有限,短期内建议关注结构性修复行情。
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