坐享600亿政策红包，哪些汽车股反转到来?

来源：华盛通

华盛资讯，坐享5月24日，亿政港股汽车股拉升，策红车股一度涨超13%领涨板块，包汽现涨7.11%，反转报12.66港元每股；涨5.57%、坐享涨2.59%、亿政、策红车股跟涨。包汽

车市再度起飞靠的反转是什么？后续汽车股又将何去何从？

600亿红利来袭！国常会释放新信号

5月23日，坐享国常会进一步部署稳经济一揽子措施，亿政努力推动经济回归正常轨道，策红车股确保运行在合理区间。包汽会议决定，反转实施6方面33项措施，其中汽车央企发放的900亿元货车贷款，要银企联动延期半年还本付息；以及阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。

值得注意的是，减免购置税一直被认为是汽车产业较为有效的刺激政策。按照简单估算，一辆十万元左右的乘用车购置税约1万元，按照减征50%购置税来算，600亿元的购置税减征对应1200万辆乘用车，如果按照减征25%购置税来算，则对应2400万辆乘用车。

且过往历史减征政策也都取得了不错的成绩，2009年的购置税减征政策，让乘用车市场累计销量突破800万辆；2015-2016年的第二轮购置税减征政策，更是分别收获了180万辆、340万辆增量。

针对本次购置税减征政策，业内人士分析称，此前享受过减免政策的小排量，以及没享受到免税政策的油电混动车型，都有可能纳入到此次减征的范畴中。

按当前年销水平，假设按照以前小排量购置税优惠50%的政策，大致一年总量优惠税收能达到600亿元级别。如果本次减征惠及燃油车消费，不管是一年尺度还是两年尺度，都会对汽车消费恢复起到加速作用。

汽车销量承压，多地出台促消费政策

就目前来看，汽车行业也急需购置税减征政策“助攻”。在疫情、俄乌冲突等多因素影响下，汽车行业销量短期承压。

据乘联会此前公布的数据显示，2022年1-4月，传统燃油车累计销量为492万辆，同比下滑18%；4月单月，传统狭义乘用车销量为67万辆，较去年同期下降55%，环比3月下降50%。

而从各企业自身情况来说，同样不容乐观。据统计，截至4月底，销量目标完成率能超过30%的企业，仅有、长安汽车，哪怕比亚迪前4个月累计新能源车销量同比暴涨387.94%，可销量目标完成率仍不足三分之一。

在这种情况下，多地也是纷纷出台政策刺激汽车消费。

5月18日，陕西印发进一步激发消费活力促进消费增长三年行动方案，支持消费者购买新车或“以旧换新”，依托国内线上支付平台定期发放汽车消费券；

此外，山东青岛将于5月21日至10月31日期间投入资金2.67亿元，发放300多万张消费券，购买汽车可享受3000-10000元的一次性补贴；

深圳南山区推出汽车消费专项促销活动，计划于5月20日至8月31日期间发放总额为1.5亿元汽车消费券，针对国六以上燃油和新能源汽车，单个用户最高可申领5.5万元消费券......

平安证券表示，在政策暖风频吹的大背景下，汽车行业有望从 2022 年二季度的低谷获得复苏动能。

机构：汽车行业进入复苏阶段，板块将迎基本面反转

展望未来，机构分析称，目前汽车行业进入复苏三部曲，全面复工复产曙光在望+多地出台消费刺激手段+成本缓和，下半年汽车板块有望迎基本面反转。

华西证券表示，整车估值已接近2020年以来的底部区间，考虑零部件与整车关联性较强，汽车刺激政策若落地，整车销量复苏驱动零部件共振，量价齐升进入良性循环，配套核心车企的优质自主零部件企业有望率先实现业绩修复。

发研报指，本次国常会政策刺激力度超预期，购置税减免对汽车销量有望产生显著的拉动作用，看好汽车板块整体的恢复与发展。该政策将会明显利好销量弹性大，边际利润好的车企，特别是以传统燃油车为盈利核心的车企：长城汽车（皮卡最受益于汽车下乡等政策）、吉利汽车、广汽集团、长安汽车、上汽集团等。

此外，长期来看该行仍然认为，新能源渗透率提升仍是最值得把握的投资主线，继续重点推荐：理想汽车、小鹏汽车、蔚来等领衔智能化创新的造车新势力，以及新能源销量火爆、盈利边际有望大幅改善的比亚迪。

平安证券分析称，考虑各种因素，增量政策更可能投放至燃油车这个汽车业目前的最大基盘上，拥有新一代混动技术的传统车企相对受益于减税政策或更为明显。强烈推荐长城汽车、推荐吉利汽车、广汽集团、上汽集团，建议关注长安汽车。

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