横店影视血拼买影院：半年报预亏6000万，21亿收购现金从哪来

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华夏时报记者于玉金 北京报道

尽管今年春节档的横店票房表现仅次于2021年，影视公司在疫情反复下还是影视院半预亏难逃亏损。当然，血拼现金在电影被定官方定义为“特困行业”之时，买影仍有头部影视公司逆势扩张，年报这其中就包括（603103.SH）。收购

7月14日晚间，横店横店影视发布2022年半年报预告显示，影视院半预亏预计2022年上半年实现归属于上市公司股东的血拼现金净亏损为7500万元至6000万元，由盈转亏。而在7月6日，横店影视表示，公司及关联方拟联合第三方，以支付现金的方式收购上海星轶影院管理有限公司（下称“星轶影院”）100%股权，交易价格不低于30亿元。

为何逆势扩张？横店影视方面人士7月15日接受《华夏时报》记者采访时表示，逆势扩张符合公司的战略规划。

“中考”预亏6000万

2021年刚刚扭亏的横店影视，2022年上半年就又亏损了。

横店影视公告显示，预计2022年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为-7500万元至-6000万元，上年同期归属于上市公司股东的净利润为2.01亿元，由盈转亏。横店影视预计2022年上半年归属于上市公司股东扣非净利润为-1亿元至-0.8亿元。

对于亏损，横店影视方面解释，2022年上半年度，国内疫情多点爆发，我国电影市场受到较大影响，全国较多影院暂停营业，部分影片调整档期，虽然2022年春节档表现不俗，但后续档期乏力，内容供给不足，影响公司放映业务等各项收入。

“内容方面公司全资子公司浙江横店影业有限公司参与出品的《熊出没•重返地球》《李茂换太子》《最初的梦想》《四海》等影片上映，取得了较好的社会反响，同时也产生了良好的经济效益，”横店影视方面进一步表示，综合放映业务与内容板块的营业收入等情况，公司业绩出现亏损。

目前已经来到下半年，正在热映的影片《人生大事》的出品方中也有横店影视的身影，该影片票房收入于7月7日21时58突破10亿元关口，截至7月15日12时，累计票房收入达到13.09亿元，成为今年“暑期档”当之无愧的黑马。

上述横店影视方面人士告诉记者，下半年，横店影业参投的影片预计上映的还有《独行月球》《超能一家人》《念念相忘》《龙马精神》等。

拟收购星轶影院

尽管面临亏损，但是并不能阻止横店影视收购的“野心”。

横店影视7月6日发布公告称，公司及其关联方拟联合第三方通过支付现金的方式收购目标公司星轶影院100%的股权，交易价格不低于30亿元，其中，横店影视拟通过支付现金的方式收购星轶影院约70%的股权。据已签订的《收购意向协议》，签署正式协议的时间不得晚于2022年10月8日。

资料显示，星轶影院成立于2015年1月16日，主要从事影院投资管理。 截止2021年12月31日，旗下共有影院128家。

星轶影院三大股东分别为常州恒轩咨询管理有限公司（下称“常州恒轩”），持股97.60%，上海幕维投资合伙企业（有限合伙），持股1.914%，上海序悦企业管理咨询中心（有限合伙），持股0.486%。其中，常州恒轩背后的实控人正是港股上市公司新城发展（01030.HK）。

对于此次收购，上述横店影视人士向本报记者分析：“如此次重大资产重组项目顺利完成，首先可以进一步提升公司市占率，增强综合竞争能力；其次公司前期布局三四五线城市，上海星轶则布局二三线城市为主，且装修档次偏高端，与公司可以形成有效互补，也可以完善公司的整体布局；再次可以借助吾悦广场的商业综合体进行引流，达到共赢。”

不过，横店影视一季报显示，截至一季度末，公司总资产55.74亿元，归属于上市公司股东的所有者权益15.67亿元，账上货币资金5.43亿元。

按照星轶影院100%股权30亿收购价来看，横店影视拿下70%股权价格在21亿元，横店影视如何筹措资金？横店影视方面人士并未给出正面回复，仅表示“目前该项目还处于筹划阶段，可以关注后续公司披露的公告。”

收购消息发布后，横店影视股价反而走低，7月6日，横店影视股价下跌8.96%，收于14.23元/股。

对于二级市场股民用脚投票如何看待？上述横店影视人士表示，“公司的收购计划符合公司的战略规划，目前还处于筹划阶段，也希望股民们能够谨慎投资，注意投资风险。”

逆势扩张

除了在亏损的情况下收购星轶影院外，横店影视早已筹备“逆势扩张”。

据2021年年报披露，横店影视2021年新开34家影院，新增银幕217块；关停影院15家，银幕数88块。2022年，该公司仍在继续扩张，据2022年一季报显示，横店影视新开直营影院21家，新增银幕139块，关停影院3家，银幕数21块，截至今年一季度末，横店影视共拥有直营影院及加盟影院合计493家，银幕3077块。

就二季度新开影院情况，上述横店影视方面人士表示，“第二季度受疫情影响，部分进场施工项目进度放缓，也有几家新建影院开业，2022年整体还是会按照既定的新建60家影院的目标进行。”

今年3月，横店影视在机构调研会议上表示，疫情加速了一些影投公司的退出，目前整个行业并购项目并不多。疫情后收购价格存在明显下降，前几年价格比较高，公司从几年前就开始搜寻一些并购目标，当时认为风险比较大，没有实际落地，但也在接触了解，保持行业信息更新。“疫情之后行业参与者整体的心态更加平稳，包括对行业的判断以及对影院价值的评估，以更合理、更平稳的心态看待收购交易，下一步买卖双方可能更有达成的可能性，集中度提升的趋势存在，时间上可能还要久一点。”横店影视在接受调研时还表示。

根据灯塔专业版显示，截至7月15日，2022年横店影视为国内排名第三的影院投资公司，星轶影院则为国内排名第六的影投公司。若收购能够顺利完成，横店影视将在票房收入上超过目前的第二名大地影业。

华鑫证券传媒新消费首席分析师朱珠在接受《华夏时报》记者采访时表示，2022年5-6月横店影视的影投从第三位上升到第二位，阶段性疫情下保持提升，凸显其下沉市场布局的韧性，但后续是否保持仍需再看。

就如何看待目前的影视行业格局以及后续有怎样的规划？上述横店影视人士告诉记者：“受疫情影响，公司认为加快了行业的出清及整合力度，受资金链影响，后续中小影投退出或者出售的可能会越来越多。公司会按照自己的战略规划，稳步推进，提升公司的整体竞争实力，为股东提供更多的回报。”

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